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钢企降本增效期货工具彰显魅力

在过去两年中,许多国内钢铁企业通过降低成本和提高效率来应对不断增长的经营压力。期货工具在钢铁企业降低生产成本中的作用已逐渐显现。

“目前,钢铁公司正在走低成本路线,不愿进行差异化。他们希望以此方式挤掉其他钢铁公司。能够非常熟练地使用它们。期货工具。”一位不愿透露姓名的业内人士告诉《期货日报》记者。

钢铁企业有降低成本的新技巧

以南钢民营钢铁企业为例,据公司证券投资部部长蔡永正介绍,2015年南钢主要钢材销售价格下降,主营业务收入下降67.44亿元。人民币,主要原材料采购价格下跌,导致成本降低。 48.65亿元,在扣除上述两个数字后,仍有18.79亿元的收入“缺口”。

“钢铁产品销售价格下降对公司效率的影响远远大于原材料购买价格下降的影响,这直接降低了公司产品的毛利率和营业利润,最终导致损失。”蔡永正说。

据介绍,2015年,南钢对铁矿石,焦炭,镍和螺纹钢进行了套期保值,在一定程度上降低了公司的亏损。

“原材料采购对我们影响最大,因此我们将原材料采购作为对冲的重点,并与期货部门紧密合作。”蔡永正表示,公司每月铁矿石采购量的30%将在期货市场进行。买对冲。

“无论是大企业的铁矿石期货,还是新交所的铁矿石掉期,当期货或掉期的价格远低于现货价格时,我们将尽最大努力减少资本占用在期货市场上建立虚拟库存,并在现货市场按需购买。铁矿石逐步到位后,它将在期货市场上逐渐关闭。”蔡永正介绍。

同时,南岗也将进行一些长期锁定。例如,如果他们签署了一些长期订单,客户将给他们20%-30%的押金。他们使用这些存款来对冲期货市场,因此他们不占用公司的资金,也可以锁定长期利润。

据介绍,去年,南岗发了一个长单锁价格订单。在打折月球的状态下,他们继续在期货市场上买进并对冲遥远的月球。总体上,他们在期货方面损失了993万元,但现货期末利润(铁矿石价格下跌)为4500万元,整体利润为3600万元。

“总体而言,我们的长期锁定价格效应仍然良好。在去年市场价格下跌的情况下,许多钢厂订单减少,甚至没有订单,我们保持了正常的生产运营。”蔡永正说。

对于铁矿石和镍的两种原材料,南钢还将根据自己的判断进行一些战略对冲。对于拿铁矿石,他们将考虑在国际矿山成本线附近或理论极限价格附近的某个价格范围内开仓。

“今年铁矿石价格将在$ 45至$ 65 /吨之间波动。我们可能在期货市场或掉期市场中以低于$ 50 /吨的价格购买;当价格升至$ 60/t以上时,我们可能正在补充库存。蔡永正说,目前的铁矿石期货或掉期交易已成为钢厂降低成本的重要工具之一。

对于钢厂来说,除了原材料的成本管理外,销售端的库存管理也非常重要。蔡永正说,钢厂在库存管理方面有自己的优势,因为钢厂比其他机构拥有更好的现货信息,并且可以放慢销售速度。

“如果期货价格比现货价格高一点,那么工厂可以在期货市场上出售价值以防止价格下跌。”蔡永正说。

据了解,去年6月初,考虑到市场的不利因素,南港长材部申请了8万吨螺纹钢库存以出售套期保值。 6月至7月,南港根据基础和下游需求,共销售螺纹钢库存6500手,累计利润621万元,亏损超过1600万元。套期保值实际损失为1,028万元。

仍然不能接受“解除保护”

在不久的将来,由于黑色产业链的价格上涨,钢铁公司已经经历了不同程度的利润,并且在产业链中“去保护”的声音逐渐开始。

对此,蔡永正表示,对于钢厂而言,无论黑系列价格上涨还是下跌,操作都会有一些痛点。例如,当原材料和钢材价格下跌时,钢铁公司面临库存价格下跌的损失;价格上涨时,由于钢厂签署了长期订单,钢的销售价格被锁定,原材料成本也很容易下订单。毛利润被侵蚀掉了。

特别是从今年年初开始,钢材和原材料的价格急剧上涨。一些钢厂已经与一些战略客户签署了锁定订单,这些订单的交货期很长,原材料成本的上涨显然会侵蚀利润。 “订单以外的超额利润,钢厂无法获得,钢厂需要通过期货市场进行套期保值。”蔡永正说。

据了解,目前钢铁行业的资产负债率比较高,部分民营企业的资产负债率甚至达到了100%。公司的资产负债率越高,产品和原材料价格对利润的影响越大,他们维持价值的需求就越大。例如,资产负债率已达到80%。钢铁公司必须首先保护其现金流。产品和原材料的价格对利润有巨大影响,不保存的风险更大。

“无论钢铁公司是否愿意参与,因为涉及钢铁企业的上下游客户,他们都使用期货工具进行套期保值,这对钢铁厂的原材料和产品产生了影响。钢铁公司应不要违反他们。这一趋势。”河北钢铁集团国际贸易有限公司总经理刘坚说。

他说,该公司现在已经将期货市场用作重要的采购和销售渠道。 “我们通过期货盘出售了鹤岗矿业公司的剩余资源,取得了令人满意的结果。这也为鹤岗矿业未来出售期货套期保值股票提供了有益的探索。”刘坚说。

除了钢铁厂,一些期货公司还建立了风险管理公司,通过期货和现货的组合进行套利。 “临近交付期,这些风险管理公司还将从钢厂购买铁矿石或螺纹钢交付。这项套利活动还增加了市场活动,有利于钢铁公司进行套期保值。”蔡永正说。

值得一提的是,尽管套期保值可以帮助钢铁公司降低成本并提高效率,但是在钢铁公司看来,公司套期也存在风险,最大的风险是基础风险。例如,一家钢厂的产能为每月15万吨。如果本月在期货市场上销售10万吨,并且本月的销售情况非常好,则下个月可能面临交货情况。

“钢铁企业应考虑期货虚拟库存和现货库存之间的关系,不能出售当月的产量,必须考虑滚动库存。”蔡永正强调,在更好的市场和较低的总体库存的情况下,钢铁公司在出售套期保值时必须非常谨慎。

蔡永正表示,当前钢铁行业整体仍处于产能过剩状态。上游原材料由矿山垄断。下游钢厂之间的竞争激烈,风险难以转移到下游。因此,提价只是短期现象。

中国钢铁工业协会副秘书长屈修利说,尽管钢铁公司在3月份实现了盈利,但铁矿石价格却急剧上涨,未来仍然存在变数。她说,当前整个钢铁行业的财务趋势越来越明显,合格的钢铁公司应积极参与期货市场,稳定生产经营。